Onze etapas para alcançar sucesso no mercado de ações.

De acordo com as estatísticas, a estratégia mais eficaz para aumentar seus ganhos a longo prazo é investir de forma criteriosa em ações de valor de pequeno porte. No entanto, identificar essas ações pode exigir bastante pesquisa, mesmo para quem sabe o que procurar. Por isso, o renomado investidor Jim Slater desenvolveu um plano conciso de 11 etapas para simplificar o processo de seleção de ações.
Jim Slater iniciou sua carreira como contador qualificado e ganhou destaque ao escrever uma coluna de investimentos no Sunday Telegraph sob o pseudônimo de ‘Capitalist’. Surpreendentemente, suas sugestões na coluna resultaram em um lucro de 68,9% em dois anos, em comparação com a média de mercado de 3,6%.
Livros populares sobre investimento como O Princípio de Zulu, Além do Princípio de Zulu e Como se Tornar Milionário alcançaram grande sucesso de vendas. Em 1994, Slater criou a Empresa REFS, uma ferramenta inovadora de seleção de ações fundamentada em seu próprio método exclusivo.
Desde 1994, houve instabilidade no mercado de ações e na economia global, mas os princípios da estratégia de investimento de Slater continuam relevantes. O filho de Slater, Mark Slater, foi reconhecido como o principal gestor de fundos do Reino Unido pelo The Telegraph. Até o momento, o MFM Slater Growth Fund continua a implementar com êxito a estratégia de seleção de ações desenvolvida por Jim Slater.
Como um imprevisto de saúde na Espanha resultou em um aumento de £ 3.000 para £ 40.000.
Em 1958, durante uma viagem de negócios para a Espanha, Slater contraiu um vírus desagradável que teve um impacto significativo em sua vida. Nos dois anos seguintes, ele enfrentou fraqueza, exaustão e dificuldade para sair da cama na maior parte do tempo. Com apenas £ 3.000 restantes, ele percebeu a necessidade de encontrar uma forma de ganhar dinheiro que não exigisse um trabalho tradicional.
Slater compreendia que, ao tomar as decisões adequadas, poderia obter lucro sem precisar trabalhar, e foi isso que ele conseguiu fazer enquanto se recuperava em Bournemouth.
Convencido de que há um padrão observado por bem-sucedidos investidores do mercado de ações que o ajudaria a antecipar o futuro, Jim encontrou há dois anos atrás questões da Crônica dos Investidores e da Bolsa Gazette.

Ele acertou ao seguir padrões específicos de investimento, apesar de ter recursos limitados, e conseguiu transformar £ 3.000 em £ 40.000 ao comprar suas primeiras ações com base nessa nova teoria, o que foi um grande salto de fé.
Jim Slater não buscava lucros instantâneos, e como qualquer investidor experiente saberá dizer, essa não é a chave para obter sucesso a longo prazo. Ele não havia descoberto um segredo mágico para investimentos infalíveis e, na década de 1970, acabou se sobreestendendo financeiramente, resultando em grandes perdas.
Entretanto, ele quitou todos os seus débitos com juros em poucos anos, investindo de forma inteligente no mercado de ações – aplicando a mesma estratégia que aprendeu durante sua doença.
Fórmula de investimento de Jim Slater para identificar ações subvalorizadas no mercado.
Slater ficou conhecido por uma frase famosa em seu livro de grande sucesso, O Princípio de Zulu, que diz: “Enquanto os elefantes não correm, as pulgas conseguem saltar mais de duzentas vezes a sua altura”.
Em resumo, normalmente é necessário um longo período de tempo para que ações de grandes empresas, como as presentes no FTSE 100, demonstrem o mesmo potencial de crescimento que as empresas menores listadas.
Grandes empresas como HSBC ou GlaxoSmithKline podem não aumentar rapidamente em preço; ao contrário, é provável que uma empresa de pequeno porte possa aumentar seu valor de mercado em duas, três ou até quatro vezes em um curto período.
Os elefantes não correm, porém as pulgas conseguem pular mais de duzentas vezes a sua altura.
Recentemente, um caso exemplar é o da empresa de moda online ASOS; em certo momento no começo de 2014, o valor de suas ações havia aumentado significativamente, mais de 35.000%, desde sua estreia em 2001, quando foram lançadas a 20p por ação.
Mesmo que você chegasse atrasado ao partido, o pico da ASOS de mais de £ 70 por ação no início de janeiro de 2014 teria representado um ganho de cinco anos de mais de 1,700%.
Isso não é apenas o tipo de ganho que você verá de uma grande empresa porque eles já estão bem estabelecidos no mercado e não podem multiplicar seus lucros rapidamente; não assim para pequenas empresas, que podem – e fazer – multiplicar os lucros a um ritmo rápido o tempo todo.
Além disso, a maioria dos corretores de destaque geralmente não tem disponibilidade para investigar ações de menor porte, o que aumenta a probabilidade de ocorrer negociações nesse setor menos explorado do mercado de ações. Empresas listadas na AIM, como a ASOS, também podem obter consideráveis benefícios fiscais.
Isso indica que os princípios de Slater também podem ser aplicados a grandes quantidades de ações. Por exemplo, em 2014, Jim sugeriu investir na ITV, que na época estava cotada a 203p. Em agosto de 2015, seu valor subiu para 280p, resultando em um lucro de 38% em menos de 10 meses.
Qualquer que seja a estratégia de investimento adotada pelos investidores, seja focada em renda ou crescimento, eles normalmente iniciam a procura por ações atrativas com base em seus critérios preferidos e depois consideram outros fatores de suporte. Quais são, então, os princípios da metodologia de seleção de ações de sucesso no mercado de Jim Slater?
- Um aumento constante nos lucros por ação em pelo menos quatro dos últimos cinco anos.
Um aumento constante nos lucros por ação foi observado em pelo menos quatro dos últimos cinco anos.
Slater buscava um crescimento anual estável de pelo menos 15%; um histórico mais breve pode ser considerado aceitável caso tenha havido um aumento significativo recente nos lucros.
- Um valor acessível em comparação com a relação entre os lucros e a taxa de crescimento.
Um valor reduzido em comparação com a taxa de crescimento dos lucros.
Ele aconselha os investidores a não pagarem demais por lucros futuros; ele preferia empresas com um índice PEG inferior a 1 e considerava o índice PEG, que divide o índice PE pela taxa de crescimento dos lucros, como uma métrica valiosa para avaliar o valor obtido pelo investimento.
- A afirmação do líder deve ser positiva.
O pronunciamento do Presidente deve ser positivo.
Slater alertou que se o presidente demonstrar pessimismo, pode significar que o crescimento dos ganhos está chegando ao fim.
- Alta disponibilidade de recursos financeiros, poucos financiamentos e elevada entrada de dinheiro.
Alta disponibilidade de recursos financeiros, poucos empréstimos e elevada entrada de dinheiro.
Jim Slater considerava fundamental que as ações promissoras apresentassem um forte fluxo de caixa, preferencialmente convertendo o lucro por ação em dinheiro ano após ano e resultando em saldos robustos de caixa ou uma rápida redução da dívida. O fluxo de caixa por ação do último ano relatado deveria ser superior ao lucro por ação. Em casos excepcionais, poderia haver flexibilidade com base em circunstâncias justificáveis, como um rápido aumento nas vendas que implicasse em maior capital de trabalho. No entanto, se o desempenho financeiro do último ano fosse desfavorável, o fluxo de caixa médio por ação nos cinco anos anteriores deveria superar significativamente o lucro por ação para esse período.
- Benefício competitivo.
Benefício competitivo.
Ele descobriu as ações que considerava adequadas para investir, iniciando com uma ampla variedade de ações mencionadas e aplicando diversos critérios, como baixos PEGs, fluxo de caixa robusto e alta resistência relativa. Em seguida, analisaria as ações que passaram pelos critérios e tentaria identificar a vantagem competitiva que elas possuem para apresentar tais características financeiras excepcionais; ele identificou os diversos tipos de vantagem competitiva que podem ser a base do sucesso de uma empresa. Um alto ROCE e boas margens operacionais geralmente são indicativos sólidos de sustentação da vantagem competitiva de uma empresa.
- Algo inovador, como um produto recém-lançado ou a entrada em um mercado diferente.
Algo inovador, como um novo item ou expandir para um mercado diferente.
Uma alteração no cargo de CEO, o lançamento de novos produtos ou uma grande aquisição podem influenciar de maneira significativa no lucro por ação futuro, podendo ser o motivo para uma reavaliação do índice P/L de uma empresa.
- Uma capitalização de pequeno porte.
Uma capitalização de pequena escala.
Slater recomendou que os investidores se concentrassem em empresas de menor porte, inicialmente abaixo de £ 100 milhões, mas posteriormente aumentado para £ 250 milhões quando ele lançou Beyond the Zulu Principle em 1996 – o que seria equivalente a £ 430 milhões nos dias de hoje.
- Intensa valorização das ações em relação ao desempenho do mercado.
As ações têm uma grande força em relação ao mercado.
A força relativa das ações no mês passado deve ser positiva, e nos últimos doze meses deve ser positiva e superior à do último mês. Slater sugere que o fator mais importante a se considerar é a força relativa do mês anterior, embora possa ocasionalmente ser ligeiramente negativa, especialmente quando um período de crescimento intenso desacelera. Nesse caso, ele examinaria a força relativa dos três meses anteriores. Se também for negativa, ele recomenda evitar essa ação e procurar em outro lugar.
- Uma distribuição de lucros.
Um dividendo de rendimento.
As empresas que estão distribuindo dividendos devem ser preferidas, pois a maioria delas o faz, e as que não o fazem devem ser observadas com cuidado.
- Uma disposição aceitável dos bens.
Uma alocação sensata dos investimentos.
Essa é uma questão menos importante para as estratégias de crescimento e só tem relevância real se a alavancagem da empresa for alta. Quando a alavancagem ultrapassa os 50%, é preciso agir com cuidado. Na prática, Jim Slater consideraria aumentar esse limite para aproximadamente 75%, contanto que o fluxo de caixa seja robusto.
- Gestão precisa ter uma presença importante.
A administração deve ter uma participação considerável.
Slater aconselha estar atento às transações dos diretores – se os executivos estiverem diminuindo suas participações significativas na companhia, isso provavelmente indicará desafios futuros.
Assumir o controle da sua situação financeira por meio de comentários sobre equidades e educação financeira.
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