Dicas para Investir: Como evitar armadilhas de desempenho em ETFs.
O texto destaca a importância de simplificar o desempenho de medição, ressaltando que o mesmo investimento pode variar dependendo do local onde é verificado. Para evitar equívocos e garantir uma comparação precisa, são explicadas as principais armadilhas e diferenças entre os métodos de cálculo, permitindo assim uma comparação justa e precisa.
Os fatores primordiais que podem impactar a avaliação do retorno ou do desempenho de um ETF são:
- De que forma as distribuições são abordadas.
- Em que momento do dia o preço foi registrado?
- Pequenas flutuações ao longo de intervalos de tempo, como a medição de um ano.
- Qual é a moeda em uso?
- Estratégia para transformar uma moeda em outra.
Pequenas variações nesses elementos podem resultar em significativas disparidades na eficácia de um ETF. É semelhante a comparar a velocidade de um carro de Fórmula Um sem saber se está sendo medida em milhas por hora ou quilômetros por hora.
Então, abordaremos cada fator individualmente e indicaremos o que deve ser observado.
Melhoria do desempenho de distribuições: comparação entre a estratégia de adição e a de reinvestimento.
Pode ser desafiador fazer uma comparação entre os retornos de um ETF que distribui dividendos e um ETF que os acumula. No caso de um ETF distribuidor, todos os dividendos ou juros são pagos diretamente ao investidor, enquanto um ETF acumulador reinveste esses ganhos de volta no fundo, permitindo que o investidor se beneficie da composição dos retornos de forma automática (ou seja, ganha juros sobre seus juros).
Sem realizar uma correção, uma ETF acumuladora tende a apresentar um crescimento mais acelerado em comparação com uma ETF de distribuição que não reinveste os rendimentos.
Uma prática comum para assegurar uma comparação equitativa entre a distribuição e a acumulação de ETFs é considerar que todas as distribuições são reinvestidas na própria ETF.
Assim, é possível analisar o aumento de valor tanto dos ETFs tradicionais quanto dos ETFs inteligentes considerando o retorno total, que engloba a valorização do capital e o efeito da reinvestimento dos rendimentos em novas ações do fundo.
O justETF emprega a estratégia de reinvestimento, considerando que todos os pagamentos de dividendos são reinvestidos na própria ETF na data ex-dividendo.
Qual é a data em que o dividendo é descontado?
O valor de um ETF diminui na data ex-dividendo devido ao pagamento da próxima distribuição, garantindo um preço equitativo para os investidores que não serão elegíveis para receber o dividendo se comprarem o ETF na data ex-dividendo ou posteriormente. Um vendedor não receberá o dividendo se vender antes da data ex-dividendo, sendo a distribuição efetivamente paga na data de pagamento, que geralmente ocorre vários dias ou, ocasionalmente, algumas semanas após a data ex-dividendo.
Uma abordagem diferente consiste em somar o valor das distribuições ao preço de uma ETF em vez de reinvesti-las. Dessa forma, as distribuições não são consideradas como geradoras de renda adicional, o que elimina o efeito composto do histórico da ETF.
Isso pode resultar em uma grande diferença de eficácia ao longo do tempo entre os dois métodos, principalmente em mercados em expansão.
Discrepâncias nos lucros obtidos na distribuição de ETFs devido à variação nos métodos de cálculo.
Alguns websites não consideram as distribuições, focando apenas na valorização do capital de um ETF (conhecido como retorno do preço), sem mostrar o impacto que os rendimentos têm no desempenho.
O custo e a origem do tempo podem variar.
O valor de um ETF flutua continuamente durante as negociações, no entanto, sua performance é avaliada com base em um único preço fixado em um momento específico do dia.
Claro, o desempenho varia de acordo com o momento em que esse instantâneo é capturado.
O valor oficial de um ETF, conhecido como NAV (Net Asset Value), é divulgado diariamente pelo provedor do ETF, mas o preço de fechamento em uma bolsa de valores pode variar significativamente.
Assim, é essencial identificar se está se referindo ao NAV divulgado ou ao preço de mercado e em qual momento esse preço foi registrado.
A Bolsa de Londres encerra suas atividades às 16:30 (GMT), ao passo que a Bolsa de Nova York encerra às 21:00 (GMT). Um intervalo de quatro horas e meia é suficiente para que o valor de um ETF se altere. Mesmo que o ETF não esteja mais disponível para negociação na LSE, as ações que o compõem ainda podem ser transacionadas em outras bolsas ao redor do mundo, o que pode influenciar o preço do ETF.
justETF utiliza o valor patrimonial líquido (NAV) sempre que disponível para calcular o desempenho, mas em casos de atraso na publicação do NAV pelos provedores de ETF, a plataforma recorre aos preços de fechamento do mercado de ações como alternativa. Para uma comparação mais precisa do NAV, é aconselhável usar os valores de fim de mês.
Sugestão: Aprenda a avaliar o rendimento de sua carteira na versão Premium do justETF seguindo nosso guia tutorial.
Taxas de câmbio se referem ao valor relativo de uma moeda em relação a outra.
O rendimento pode ser exibido em diferentes moedas, como a moeda de negociação do ETF, a moeda do fundo ou a moeda local do investidor. Embora os investidores britânicos estejam interessados no retorno em libras, os sites que se concentram no valor patrimonial líquido geralmente apresentarão os dados na moeda do fundo.
justETF sempre mostra o desempenho na moeda local do investidor e oferece a opção de escolher entre GBP, USD, CHF ou EUR. Descubra mais sobre o impacto das taxas de câmbio no desempenho.
Mesmo ao converter o desempenho para a moeda local, as métricas podem variar com base na taxa de câmbio utilizada.
Por exemplo, o justETF e vários outros websites utilizam a taxa de câmbio oficial do BCE estabelecida às 13h15 (GMT) / 14h15 (CET). No entanto, a taxa da Reuters das 16h CET também é frequentemente empregada.
Devido às variações nas taxas de câmbio em momentos distintos, os preços acabam sendo diferentes, o que leva a uma comparação inadequada.
As medidas e descrições do período de tempo variam de forma inconsistente.
Pode-se acreditar que todos concordamos com a definição de um ano, mas há diferenças criativas presentes até nesse aspecto.
Muitos sites disponibilizam a opção de mostrar o calendário do último ano ou períodos de três e cinco anos, porém é importante que as datas de início e fim sejam consistentes para que as comparações de desempenho sejam válidas.
A definição da data de início de um ano levanta questões, pois algumas pessoas consideram o último dia útil do ano anterior como início, enquanto outras consideram o primeiro dia útil do novo ano. No segundo caso, o valor do primeiro dia é destacado, já que o NAV é normalmente calculado no final do dia.
Para eliminar qualquer incerteza, busque por um site que apresente de forma clara as datas incluídas no intervalo de tempo que lhe interessa.
Comparação entre gráficos que mostram o retorno do preço e gráficos que mostram o retorno total.
Por fim, é importante estar atento se você está visualizando um gráfico de retorno de preço ou um gráfico de retorno total. Enquanto um gráfico de retorno de preço mostra os preços de compra anteriores, ele não leva em consideração o desempenho de distribuição.
Um gráfico de retorno total considera que todos os pagamentos são reinvestidos, fornecendo uma representação abrangente do desempenho.
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