O setor de transporte é responsável por uma parcela considerável e em constante crescimento das emissões de carbono em nível global, correspondendo a mais de 20% do total em 2022. A redução das emissões no transporte é uma prioridade fundamental para a transição energética, e observamos um aumento de iniciativas políticas, como o “Lidar Verde” da UE e a Lei de Redução da Inflação nos EUA, que lidam diretamente com esse desafio.
No que se refere aos números de títulos, vemos que a estrada é, de longe, o contribuinte mais dominante para as emissões relacionadas com o transporte, representando cerca de 70% do total. No entanto, os transportes rodoviários são extremamente ineficazes em termos de emissões de gases com efeito de estufa; a investigação da UE demonstrou que, tanto para os passageiros como para as mercadorias, as emissões provenientes dos transportes rodoviários são cerca de cinco vezes mais elevadas por quilómetro do que para os comboios. Olhando regionalmente, a América do Norte conta de cerca de um quarto das emissões globais relacionadas com o transporte, a um nível per-capita cinco vezes maior do que a média global.
A superioridade dos caminhos-de-ferro (e da água) sobre a estrada (e o ar) aqui é clara, em termos de emissões e custos por quilômetro. Na verdade, os custos de tonelagem do trem também aumentaram mais lentamente do que os da estrada durante o recente surto de alta inflação. No entanto, suas vantagens de sustentabilidade vão além de fatores puramente econômicos e ambientais. Nos EUA, a indústria ferroviária fornece emprego para mais de 160.000 pessoas – em posições qualificadas e sindicalizadas, ganhando mais de 50% do que o empregado médio dos EUA. E o emprego na estrada de ferro também ultrapassa num contexto de segurança, com os trabalhadores menos propensos a receber ferimentos relacionados com o trabalho do que noutros sectores dos transportes2. Rail assim ganha no S e G, bem como o E.
chsyys/PixaBay
Uma visão sobre oportunidades de investimento.
Apenas os volumes de transporte de carga estão programados para aumentar em 50% até 2050 nos EUA, e esse número pode ser ainda maior em países menos desenvolvidos economicamente. Com base nesse crescimento e na necessidade ambiental de priorizar o transporte ferroviário em vez do transporte rodoviário, juntamente com as responsabilidades legais dos governos em relação às metas climáticas, o setor ferroviário é claramente atrativo para investidores com uma abordagem sustentável. Além dos fatores ESG mencionados, o transporte ferroviário está bem posicionado para se beneficiar de outras tendências importantes, como a relocalização e a suposta “desglobalização”.
Portanto, consideramos este setor como sendo favorecido por circunstâncias favoráveis, o que se reflete em acontecimentos recentes. Por exemplo, presenciamos recentemente a união de dois grandes players norte-americanos para formar o Canadian Pacific Kansas City (CPKC), a primeira – e até agora a única – rede ferroviária transnacional que conecta Canadá, EUA e México, cobrindo mais de 20.000 milhas. No futuro, ativos estratégicos como essa rede serão essenciais para o transporte eficaz de mercadorias em vastas áreas – e é por isso que essa empresa faz parte do nosso portfólio de investimentos atual. Atualmente, nos EUA, o transporte de carga é predominantemente feito por estrada, com os caminhões respondendo por mais de 40% do volume e o transporte ferroviário por cerca de 30% – considerando a situação atual das políticas em relação à transição energética, é evidente que há um enorme potencial de crescimento em termos de transferência de carga para as ferrovias.
Essa grande empresa de transporte ferroviário dos Estados Unidos exemplifica como o investimento em equidade sustentável beneficia ao adotar uma abordagem de baixo para cima e proativa. A empresa não só se destaca em termos de potencial de crescimento e papel na redução das emissões de carbono, mas também oferece uma alternativa mais sustentável em comparação com o transporte rodoviário. Além disso, está investindo no desenvolvimento de locomotivas movidas a hidrogênio, o que mostra seu compromisso em avançar nesse setor. Recentemente, adquiriu 18 locomotivas movidas a hidrogênio para acelerar o desenvolvimento de sua frota alternativa.
No entanto, observamos que essa empresa também possui excelentes credenciais de sustentabilidade, com um histórico sólido de divulgações ESG, um notável aumento na eficiência de combustível nos últimos dez anos e destaque em segurança, vinculando a remuneração da gestão a padrões de segurança significativos.
Este exemplo ilustra a importância de considerar uma visão mais abrangente – em relação às métricas que contribuirão para o sucesso de longo prazo de uma empresa – como parte essencial da nossa abordagem bem-sucedida de investimento em ações sustentáveis.
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